9月非農“打臉”市場，卻意外點燃12月降息火種，金價暴漲在即？關注俄烏和平前景（匯通財經）

周五（11月21日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4085美元/盎司附近，市場目光開始聚焦美國提出的俄烏和平計劃。周四現貨黃金在劇烈震蕩中頑強收穩，收報4077.17美元/盎司，全天最高沖至4110.03美元，最低跌至4038.82美元，波動幅度超過70美元。

這波看似平靜的橫盤，實則暗流涌動——美國遲來的9月非農就業報告徹底打亂了市場節奏，既澆滅了部分降息幻想，又因為失業率意外抬升而重新點燃了鴿派希望。黃金作為最敏感的利率交易品種，再一次站在了風口浪尖。

黃金今年已狂飆55%，歷史新高4381美元仍歷歷在目。別忘了，2025年黃金已經上漲了令人瞠目結舌的55%！10月20日，現貨黃金一度沖上4381.22美元/盎司，創下人類歷史上前所未有的紀錄。盡管11月以來金價進入高位震蕩整理，但支撐因素一個都沒少：美聯儲降息周期尚未結束、地緣政治風險此起彼伏、全球央行購金勢頭不減、黃金ETF持倉持續回流。

瑞銀最新報告直接把2026年年中金價目標上調300美元至4500美元/盎司！理由簡單粗暴：即使美聯儲12月按兵不動，明年一季度再次降息的概率依然極高，而地緣風險只會推高而不會降低避險需求。

短期來看，9月非農“打臉式”強勁確實削弱了12月降息預期，美元階段性走強、金價可能繼續在4000-4200美元區間劇烈震蕩甚至適當回踩。但別忘了，10月就業數據缺失帶來的“真空決策”、失業率抬升的隱憂、俄烏局勢隨時可能失控的尾部風險，以及2026年全球降息周期大概率重啟——所有這些，都在為黃金提供了源源不斷的底部支撐。

當市場還在為12月降不降息爭得面紅耳赤的時候，真正的黃金多頭已經把目光投向了2026年的4500美元，甚至更高。歷史告訴我們，每一次“降息交易被證偽”的回調，最終都成了上車的最好機會。