貿易樂觀與經濟數據雙重夾擊，金價下跌一度逼近3350關口（匯通財經）

     周五（7月25日），現貨黃金交投于3370.62美元/盎司附近，全球貿易緊張局勢緩解的跡象抑制了對避險資產的需求，連續兩日下跌，盤中一度逼近3350美元/盎司的心理關口，收報3368.35美元/盎司，跌幅約0.55%。市場對美國與日本、歐盟貿易協議的樂觀預期削弱了黃金作為避險資產的吸引力，而美國勞動力市場數據的意外向好進一步推高美元和美債收益率，給金價帶來顯著下行壓力。與此同時，特朗普總統對美聯儲的罕見訪問以及市場對美聯儲利率政策的密切關注，為黃金市場增添了更多不確定性。

     近期，全球貿易局勢出現緩和跡象，成為金價承壓的主要原因之一。美國與日本達成的貿易協議，美國與歐盟的貿易談判也傳出積極進展。這些樂觀信號降低了投資者對經濟動蕩的擔憂，削弱了黃金作為避險資產的吸引力。道富投資管理的Aakash Doshi指出，強勁的股市表現和市場低波動性進一步限制了金價的上行空間。貿易緊張局勢的緩解使得投資者更傾向于追逐高風險資產，如股市，而非傳統的避險資產黃金。

     Evercore ISI的固定收益策略師Stan Shipley指出，盡管勞動力市場數據穩健，但投資者仍押注美聯儲將在年底前降息兩次，每次25個基點，以支持經濟增長。然而，當前的經濟數據和貿易樂觀情緒降低了降息的緊迫性，這對金價短期走勢不利。

     道富投資管理的Doshi表示，任何對美聯儲獨立性的潛在干涉都可能在中長期內為黃金提供支撐，因為這可能引發市場對貨幣政策不確定性的擔憂，從而推高避險需求。

     展望未來，市場目光正轉向即將公布的美國耐用品訂單數據。作為衡量制造業活動和經濟健康的重要指標，耐用品訂單數據可能為金價走勢提供新的線索。若數據表現強勁，可能進一步強化經濟復蘇預期，推高美元和美債收益率，繼續打壓金價。反之，若數據意外疲軟，可能重新點燃市場對經濟放緩的擔憂，提振黃金的避險需求。此外，地緣政治風險、央行購金需求以及美元走勢等因素也將繼續影響金價的長期走勢。