貿(mào)易戰(zhàn)+美元崩跌，金價上周暴漲逾6%，市場仍普遍看漲后市（匯通財經(jīng)）

      周一（4月14日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅低開后窄幅震蕩，因美國豁免部分電子產(chǎn)品的關(guān)稅，金價一度下跌近20美元至3209.85美元/盎司，但仍受到逢低買盤支撐，目前交投于3220美元/盎司附近。

      上周五(4月11日），國際黃金價格強勢突破3200美元/盎司大關(guān)，現(xiàn)貨黃金盤中觸及3245.26美元的歷史峰值，收報3237.83美元/盎司，周漲幅高達6.6%，創(chuàng)2020年3月以來的最大單周漲幅。此輪漲勢由貿(mào)易戰(zhàn)深化、美元暴跌、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫及地緣政治風(fēng)險共同推動，凸顯黃金作為終極避險資產(chǎn)的吸引力。

      與此同時，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟、通脹預(yù)期飆升與債市巨震進一步放大了市場恐慌情緒，推動資金加速涌入黃金市場。調(diào)查顯示，多數(shù)分析師和散戶傾向于看漲未來一周金價走勢。

      WisdomTree大宗商品策略師Nitesh Shah指出，貿(mào)易戰(zhàn)削弱了市場對美國作為可靠貿(mào)易伙伴的信心，導(dǎo)致美元資產(chǎn)遭遇拋售，美元指數(shù)單周暴跌3%，創(chuàng)2022年4月以來新低（最低觸及99.01）。美元作為傳統(tǒng)避險貨幣的地位動搖，促使資金轉(zhuǎn)向黃金、日元及瑞郎等替代性避險資產(chǎn)。Jefferies全球外匯主管Brad Bechtel分析稱，美國經(jīng)濟“特殊性”減弱與衰退風(fēng)險上升加速了資金從美元向黃金的遷移。

      LPL Financial首席策略師Lawrence Gillum稱此為“完美風(fēng)暴”，主權(quán)基金、機構(gòu)投資者與散戶同步拋售債券，迫使資金尋求黃金等低相關(guān)性資產(chǎn)避險。債市波動與股市回調(diào)形成共振，進一步凸顯黃金的避險優(yōu)勢。

      央行購金與ETF流入為金價提供長期支撐。2024年全球央行黃金儲備增持趨勢未改，同時SPDR黃金ETF持倉量單周激增超20噸，顯示機構(gòu)投資者對黃金的配置需求升溫。地緣政治沖突頻發(fā)（如中東局勢、俄烏沖突）亦鞏固了黃金的避險地位。

      短期來看，黃金上行邏輯依然堅實：貿(mào)易戰(zhàn)不確定性持續(xù)發(fā)酵、美元弱勢周期開啟、美聯(lián)儲降息臨近及地緣風(fēng)險溢價未消，均為金價提供支撐。技術(shù)面上，金價突破3200美元后打開新的上行空間，多頭動能充沛。

      然而需警惕潛在風(fēng)險：若美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期回暖或通脹快速回落，可能削弱降息預(yù)期；債市恐慌平緩或?qū)е虏糠直茈U資金回流；此外，金價短期急漲后存在技術(shù)性回調(diào)壓力。