就業市場裂痕拖累美元，金價蓄勢待發？（匯通財經）

周四（12月4日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4205美元/盎司附近。周三國際金市呈現出持穩態勢，現貨黃金價格大多數時間穩定在每盎司4200上方，疲軟的美國就業數據一度幫助金價盤中觸及4241.40美元的高點，但尾盤回吐漲幅，收報4203美元附近，接近收平。

與此同時，白銀價格周三刷新歷史高點，盤中一度達到58.95美元，仍為黃金提供了支撐，也反映出市場對美聯儲降息的強烈預期，推動美國債市收益率回落、美元走軟以及股市上漲。隨著美國勞動力市場意外下滑和美聯儲寬松政策信號日益明顯，白銀的強勢飆升已點燃貴金屬板塊熱情，而黃金作為傳統避險資產，似乎正蓄勢待發。

RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn指出，ADP數據不及預期，加上白銀觸及歷史高位，對黃金構成了有力支撐。黃金價格雖持穩，但盤中高點已顯示出買盤的活躍度。

美國國債市場的反應同樣為黃金提供了堅實支撐。收益率的回落直接降低了債券的吸引力，轉而提升了黃金作為非生息資產的相對價值。市場預期美聯儲新任主席人選——白宮經濟顧問哈西特——可能更傾向于鴿派政策，進一步放大這一效應。

哈西特被視為熱門繼任者，其鴿派立場可能推動明年降息91個基點，上半年至少兩次降息。這與特朗普政府對美聯儲降息速度過慢的批評相呼應，美國財長貝森特也表示對明年經濟前景樂觀，但住房等領域疲軟仍需降息支持。這些因素交織下，債市動態不僅鞏固了降息預期，還間接刺激了黃金的買盤興趣。盡管曲線變化不大，但其陡峭化趨勢暗示投資者正為更寬松的貨幣環境做準備，這對黃金而言無疑是利好信號。

綜上所述，黃金市場的持穩并非偶然，而是就業疲軟、降息預期、白銀強勢、債市回落、美元走軟和股市反彈等多重因素交織的結果。盡管短期內黃金可能追隨白銀的輕微回調，但長遠來看，美聯儲寬松政策的深化以及全球地緣政治的緩和將為黃金注入強勁動力。投資者應密切關注周五的PCE通脹數據和下周美聯儲會議，這可能成為黃金突破新高的催化劑。