“觸頂”警報！美聯儲降息后金價兩連跌，4000美元大關還能沖嗎？（匯通財經）

周五（9月19日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3640.90美元/盎司附近。周三現貨黃金價格一度飆升至每盎司3707.35美元的歷史新高，創下投資者矚目的里程碑。然而，金價在獲利回吐的壓力下大幅回落，收盤下跌0.81%，周四金價延續回調走勢。

美聯儲主席鮑威爾鴿派不及預期，美國初請失業金數據好于預期，美元指數和美債收益率大幅反彈，促使黃金多頭獲利了結，拖累金價表現。市場參與者正密切權衡美聯儲的“風險管理式降息”是否會打開寬松大門，還是通脹頑固將拖累黃金的短期勢頭。

美聯儲的最新動作無疑是金價波動的最直接導火索。周三，美聯儲自2022年12月以來首次降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.75%-5.00%，并在聲明中為進一步寬松政策留下了空間。這本應是黃金的利好信號，因為低利率環境往往放大黃金的吸引力，讓持有無息資產的成本降低。

黃金價格以美元計價，其命運往往與美元指數休戚相關。美元的回升，使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者來說更加昂貴，周四美元指數整體上揚0.4%，直接貢獻了金價0.4%的跌幅。

在金價波動背后的另一層邏輯，是全球黃金供需的結構性變化。最新數據顯示，8月份瑞士對中國的黃金出口比7月份猛增254%，這一飆升幅度超出市場預期，凸顯了中國作為全球最大黃金消費國的強勁需求。瑞士作為全球黃金精煉和貿易中心，其出口數據往往預示著下游市場的真實渴求：中國投資者在美聯儲不確定性和地緣風險升溫的背景下，加大了對黃金的配置。

綜上所述，金價的“過山車”之旅雖源于美聯儲鴿派預期的落空、債匯聯動的上行壓力以及獲利回吐的短期情緒，但這些因素難以動搖黃金的結構性牛市基礎。從歷史新高后的技術修正，到瑞士出口數據的供需信號，再到全球央行的持續買入，黃金后市仍有機會邁向4000美元目標。投資者應視此次回調為布局良機，在不確定性中把握長期機遇，短線而言，需要提防金價進一步試探3600-3610區域支撐的可能性。