美元“崩盤”，金價觸及3700再創新高，迎接美聯儲決議考驗（匯通財經）

周三亞市早盤現貨黃金高位震蕩，目前交投于3691.23美元/盎司。黃金市場正迎來一場前所未有的狂歡。周二現貨黃金價格首次突破每盎司3700美元大關，盤中觸及3702.93美元的歷史峰值，最終收于3689.60美元。這一里程碑式的上漲并非偶然，而是市場對美聯儲降息預期的直接反應，美元指數暴跌，疊加地緣政治風險、央行購金熱潮和美元疲軟等多重因素的共振結果。

市場對美聯儲降息的強烈預期是推動金價飆升的最核心動力。在低利率環境中，黃金作為無孳息資產的吸引力顯著提升。一旦降息落地，實際利率下行將降低持有黃金的機會成本，從而刺激資金持續流入黃金市場。OANDA分析師Zain Vawda指出：“盡管避險需求和央行購金提供了支撐，但本輪金價上漲的主要推手仍是市場對美聯儲激進降息的定價。”

美元指數的持續走弱為金價提供了額外助力。美元走軟使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者而言更加便宜，從而擴大了全球買盤需求。獨立金屬交易員Tai Wong表示：“金價因美元大幅貶值而飆升，但在美聯儲決議前，市場情緒趨于謹慎，部分獲利了結行為可能暫時抑制漲幅。”

黃金的傳統角色——避險資產——在當下復雜的經濟環境中被重新激活。全球經濟增長不確定性、地緣政治沖突以及主要經濟體政策分化，促使投資者加大對黃金的配置。2025年迄今，金價累計漲幅已達41%，自9月8日突破3600美元后僅一周便攻克3700關口。

各國央行的持續購金行為也為市場提供了堅實支撐。央行作為長期戰略買家，其購金決策不受短期價格波動影響，反而在金價上漲周期中形成“正反饋循環”。這種結構性買盤削弱了黃金的拋壓，使其價格韌性遠超歷史水平。

黃金的上漲并非孤立事件，而是全球貨幣政策和匯率變動的綜合結果。主要經濟體貨幣政策的分化，可能進一步加劇匯率波動，進而放大黃金的金融屬性價值。黃金如果有效突破3700美元標將志著其正式進入新一輪價格重估周期。短期來看，美聯儲政策決議將是關鍵風向標——若降息幅度或未來指引超預期鴿派，金價可能進一步沖高；若表態偏謹慎，則可能出現技術性回調。

但中長期而言，黃金的支撐邏輯并未改變：全球貨幣政策寬松化、美元信用體系弱化、地緣政治風險常態化，以及央行購金需求的制度化，共同構成了黃金牛市的堅實基底。投資者需警惕短期波動風險，但更應關注黃金作為戰略資產在財富配置中的不可替代性。