鮑威爾講話前夜，美元“王者歸來”，金價承壓下跌！空頭機會來了？（匯通財經(jīng)）

周五（8月22日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于3338.25美元/盎司。周四現(xiàn)貨黃金價格小幅下跌0.3%，收于每盎司3338.45美元，而12月交割的美國期金也下滑0.2%，結(jié)算價報3386.50美元。這一跌勢的背后，是美元指數(shù)強勢上漲0.45%，創(chuàng)下兩周新高，使得以美元計價的黃金對海外買家變得更加昂貴。投資者們的目光齊聚美聯(lián)儲主席鮑威爾即將于周五在杰克遜霍爾研討會上的講話，這場備受期待的演講可能揭示美聯(lián)儲的政策方向，并直接影響黃金的未來走勢。

市場普遍預(yù)期鮑威爾不會明確釋放9月降息信號，但如果他暗示更多降息空間，黃金或?qū)⒂瓉矸磸棛C會。總體來看，當(dāng)前金價的承壓源于美元走強、經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半以及美聯(lián)儲內(nèi)部的分歧，但長期來看，地緣政治風(fēng)險和通脹壓力仍可能支撐黃金的上行潛力。

美元走強直接抬高了黃金的持有成本，尤其是對非美元區(qū)買家來說，這讓黃金的吸引力大打折扣。Marex分析師Edward Meir指出，如果鮑威爾在講話中暗示9月降息，市場反應(yīng)可能有限，因為這一預(yù)期已被消化；但若他提及10月或更晚的額外降息，美元可能轉(zhuǎn)弱，從而為黃金打開上漲通道。

回顧近期，美元的反彈源于美國8月份企業(yè)活動加速和制造業(yè)訂單增長創(chuàng)18個月新高，這些積極信號抵消了部分就業(yè)數(shù)據(jù)的疲軟，強化了美元的避險地位。在這種環(huán)境下，金價短期內(nèi)難以擺脫美元的壓制，但如果全球貿(mào)易緊張加劇，美元的強勢也可能反過來刺激更多資金流入黃金作為對沖工具。

惠譽旗下BMI研究公司將2025年金價預(yù)測上調(diào)150美元至3250美元，認為盡管9月降息后金價上漲空間有限，但短期內(nèi)仍將維持高位。投資者需注意，如果鮑威爾講話偏鷹派，降息預(yù)期進一步冷卻，金價可能繼續(xù)下探；反之，若講話釋放鴿派信號，黃金將迅速反彈，填補當(dāng)前的空頭缺口。

除了貨幣政策，全球地緣政治動蕩也為黃金提供了潛在支撐。俄烏沖突無快速解決跡象，美國對伊朗的新制裁涉及多家實體和船只，美歐貿(mào)易協(xié)議雖降低部分關(guān)稅但豁免范圍有限，這些事件可能加劇全球不確定性，推動資金流入黃金。標(biāo)普全球分析師確認美國信用評級時考慮了關(guān)稅收入，但對貿(mào)易政策經(jīng)濟結(jié)果存疑，這也可能在未來影響評級并支撐金價。

綜上所述，當(dāng)前黃金價格的下跌不過是市場在鮑威爾講話前夕的短暫調(diào)整，美元強勢和降息預(yù)期冷卻是主因，但經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好壞參半與美聯(lián)儲的分歧讓走勢充滿不確定性。

短期內(nèi)，如果鮑威爾講話偏鴿，金價仍有望反彈至3400美元上方；長期來看，通脹、地緣風(fēng)險和政策寬松將支撐黃金維持高位。下方則繼續(xù)關(guān)注100日均線3315.77和3300關(guān)口附近支撐。

黃金市場正處在貨幣政策預(yù)期與地緣政治風(fēng)險的交叉路口。鮑威爾在杰克遜霍爾的講話，可能成為打破當(dāng)前平衡的關(guān)鍵催化劑。投資者需密切關(guān)注其對勞動力市場評估和通脹前景的表態(tài)——任何關(guān)于“降息時機”或“經(jīng)濟風(fēng)險”的微妙措辭變化，都可能引發(fā)市場劇烈波動。