貨幣政策轉向“適度寬松”，提振消費擴大國內需求，中國將實施更積極財政政策（環球時報）

中共中央總書記習近平主持會議

      中共中央政治局12月9日召開會議，分析研究明年經濟工作。中共中央總書記習近平主持會議。外媒普遍提到，此次政治局會議上傳出將“實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，標志著中國決策者十多年來首次將貨幣政策立場從“穩健”轉變為“適度寬松”，并承諾采取更積極的財政政策。香港保銀資產管理公司總裁兼首席經濟學家張智威在一份報告中寫道，宣布明年將大力提振消費，這代表著“又一個積極信號”。墨西哥商業電視臺稱，這些轉變標志著這個亞洲巨頭的經濟戰略進入新階段，同時它正在面對一個充滿不確定性的全球格局。美國《華爾街日報》稱，會議認為，全年經濟社會發展主要目標任務將順利完成，這表明中國領導層對實現5%左右的經濟增長目標充滿信心。清華大學戰略與安全研究中心特約專家余翔9日對《環球時報》記者表示，此次政治局會議對2025年經濟工作作出了全面部署，讓我們看到了黨中央對當前經濟形勢的清晰判斷和對未來發展的堅定信心。

“會議產生立竿見影的影響”

      中共中央政治局9日召開的會議強調，做好明年經濟工作，要擴大國內需求，推動科技創新和產業創新融合發展，穩住樓市股市，防范化解重點領域風險和外部沖擊，穩定預期、激發活力，推動經濟持續回升向好，不斷提高人民生活水平，保持社會和諧穩定，高質量完成“十四五”規劃目標任務，為實現“十五五”良好開局打牢基礎。

      會議指出，明年要堅持穩中求進、以進促穩，守正創新、先立后破，系統集成、協同配合，實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實完善政策工具箱，加強超常規逆周期調節，打好政策“組合拳”，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性。要大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國內需求。要擴大高水平對外開放，穩外貿、穩外資。要有效防范化解重點領域風險，牢牢守住不發生系統性風險底線。要加大區域戰略實施力度，增強區域發展活力。要協同推進降碳減污擴綠增長，加快經濟社會發展全面綠色轉型。要加大保障和改善民生力度，增強人民群眾獲得感幸福感安全感。

      路透社稱，在會議召開的消息公布后，多地股市上漲，其中香港恒生指數上漲約2.8%，創一個月以來的新高。墨西哥商業電視臺稱，會議宣布的內容產生了立竿見影的影響：人民幣在離岸市場上走強，中國政府債券以及澳元和新西蘭元等地區貨幣反應積極。這反映了人們對貨幣和財政刺激措施將促進經濟復蘇的期望。

      據路透社報道，會議上宣布將“實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”，新的措辭標志著自2010年以來中國首次放松貨幣政策立場。報道稱，中國貨幣政策的定調主要有五個范疇：寬松、適度寬松、穩健、適度從緊和從緊。2008年全球金融危機后，中國采取了“適度寬松”的貨幣政策，2010年底轉向“穩健”。

      《華爾街日報》引述摩根士丹利經濟學家的話稱，關于財政政策的措辭是自疫情初期以來最強勁的，而加強超常規逆周期調節的承諾則是前所未有的。

      香港《南華早報》稱，這些變化——以及會議內容中的其他措辭——表明了中國決心提振經濟增長。許多分析師預計，世界第二大經濟體將把2025年的國內生產總值（GDP）增長目標定在5%左右，與今年相同。

      清華大學戰略與安全研究中心特約專家余翔9日對《環球時報》記者表示，會議提出的“適度寬松”貨幣政策和“超常規逆周期調節”措施，預計將是明年宏觀調控的主基調。“適度寬松”表明貨幣政策將以穩健為基礎，適度放松流動性以支持經濟，但不會過度刺激，控制潛在的金融風險。“超常規逆周期調節”則意味著在當前經濟下行壓力較大的背景下，政策將突破常規手段，加強對重點領域的精準支持。

“這是中國經濟之于世界經濟最大的確定性”

      9日，國務院總理李強在北京釣魚臺國賓館同新開發銀行行長羅塞芙、世界銀行行長彭安杰、國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃、世界貿易組織總干事伊維拉等10家國際經濟組織負責人舉行“1+10”對話會，圍繞“凝聚發展共識，促進全球共同繁榮”主題深入交流。

      李強強調，中國是經濟全球化、多邊主義的堅定維護者。長期以來，中國經濟為世界經濟持續注入強勁動力，日益呈現出自身發展的鮮明特點。一是有穩定增長的運行機制，堅持穩中求進、長遠規劃。二是有持續成長的增量空間，新需求、新動能將不斷形成。三是有積極正向的外溢效應，始終同世界分享發展機遇。“中國經濟向上向好的底層邏輯沒有變，惠及世界的方向原則沒有變，這是中國經濟之于世界經濟最大的確定性。”

      國際經濟組織負責人高度贊賞中國發展取得的巨大成就，表示中國經濟持續向好，堅持高水平對外開放，為世界和平與發展注入寶貴穩定性和強勁動力，對中國經濟轉型和未來充滿信心。

      商務部研究院研究員周密9日告訴《環球時報》記者，中國與主要的國際經濟組織負責人舉行對話會，進行深入交流，意義重大，或意味著中國與國際經濟組織溝通交流乃至合作的一種新機制。這種對話有助于強化中國與國際經濟組織的合作，建立共識，共同去應對貿易保護主義抬頭和地緣政治動蕩為全球帶來的不確定性。

      周密說，中國領導人在這次對話會上強調了三點，闡明了中國實現經濟高質量發展的機制與政策，以及主要的路徑規劃。同時也重申了中國推進高水平對外開放，堅持經濟全球化、多邊主義的堅定立場，表現出了以中國的穩定發展繼續為全球注入確定性，充當全球經濟火車頭的責任與擔當。

“中國將進入更穩定、更高質量的增長期”

      近期，中國政府推出了一系列提振經濟的政策，涵蓋金融、財政與稅收、就業、投資與消費以及社會保障與民生等多個方面。9月27日起下調存款準備金率0.5個百分點，釋放長期流動性約1萬億元。10月14日，市場監管總局等四部門出臺助企幫扶政策措施，包括精準扶持不同經營主體發展、暢通融資渠道優化營商環境、減輕企業負擔等。11月8日，全國人大常委會批準增加6萬億元地方政府債務限額置換存量隱性債務，地方化債壓力大大減輕。

      “誰從中國的金融計劃中受益”，奧地利《新聞報》9日稱，中國政府最新的貨幣和財政措施正在產生效果，股市初步上漲。德意志銀行私企客戶首席投資策略師烏爾里希·斯特凡表示，相關數據也表明經濟好轉。服務業的零售額和生產連續第二個月增長，分別同比增長4.8%和6.3%。基礎設施投資增速也在加快。10月，房地產行業的銷售和價格有穩定的跡象。

      余翔表示，自今年9月以來的一系列提振經濟政策與此次政治局會議的部署相互呼應，共同形成了政策協同效應。在短期內，財政和貨幣政策的共同發力將對穩增長產生積極作用。在中期，科技創新與現代化產業體系的建設將助力經濟轉型升級，增強我國經濟的韌性和競爭力。從長期看，綠色轉型的推進、城鄉融合發展的深化和區域經濟活力的釋放將為經濟的可持續發展奠定基礎。總體看，隨著政策紅利逐步釋放，中國經濟將進入更穩定、更高質量的增長期，此過程中，須密切關注外部宏觀環境變化和結構性問題可能帶來的挑戰。